为了赚钱，学习投资的开始

各位松大的导师以及学员们大家好，我是BIS Batch 37的学员。在2015年与一位同事和远亲的交谈而接触了股票，开启了投资学习之路。在开始没有认识多少个股票，自己胡乱摸索，乱投乱买。最后爬论坛注意到了一位执照的股票经纪并向他购买会员证，获得技术分析的教学，内在价值计算方式，靠着每个星期一次的市场报告边学习边进出股市。然而，表现很不稳定，有时天晴有时雨，有时赚钱有时亏，这一系列的举动真的只是为了找到愿意教学并让自己稳定的在股市赚钱累积财富。

之后因为一些工作上的安排，在 2019年卖出手头上的股票停了下来，少了很多买卖，也相对比较专注在工作上。

学习的渴望，通过BVE找机会并扩大认知范围

接着就是 Covid-19了，突发性股市大跌，很幸运的是我碰巧把大部分股票转成现金，也很惭愧当时我认识的公司任然不多，偶然之下注意到 Maybank，也感觉他应该不会就这样倒下（吧？）所以就很勇敢地在2020年3月把大部分的钱都投入Maybank。那之后我也没什么投资，听到很多人谈论手套股，科技股的我也没概念，这也燃起了心中的疑问 – 有现金，有过度恐慌的情况下，如果我多认识一些公司那时会不会找到更好的机会？

（无意中发现留下的2020年6月CDS Statement）

运气很好，在 youtube 广告上我认识到松大并在2023（才）加入 BIS。这课程的天数
和长度好像为了让我习惯价值投资而精心设计，课后感觉投资好像可以很简化，每个
星期的BVE更是让我扩大了对上市公司的知识库，达到我想要的目的。
寻找学以致用的机会

跃跃一试下，我买入了一些公司但都是表现平平，印象深刻的是 KPS (5843)，买入后
的当个季度公司表现大跌QtQ -99.7%。才发现自己没有把握好时机，功课没做好，我
决定卖出手头的票，继续跟进学习。
我从各各导师的BVE开始，解剖视频里的分析与心态并尝试应用。没多久我看到老师
分享了 YTL 企业，做了一晚的功课，分析YTL与YTLP的个别优势，隔天做了从BIS学
习以来的一次重手买入。只是很戏剧性的，在几天后公司的营运环境出现政策上的改
变，这对公司生意有影响。情绪有点紧张，也重新看过自己的分析从年报，各大新闻
和投行的分析报告书到表现的计算，和BIS 同学讨论也看看老师针对这次改变的点评
，尝试寻找更深层的确定性。得到肯定的结论后，我以BIS学到的手法，逐步买入
YTLP，卖掉持有三年的 Maybank。

对价值投资的领悟

接着就是持续跟踪关注前景，看到公司好的业绩表现真的会很开心。之后也做了些低
确定性的参股，也通过 BVE的协助准备一些生意的观察名单，但这次是更认真地思考
– 怎么持续达到所要的投资表现，这写反思让我开始对BIS几个星期课程有更深的领悟
，之前看不明白的价值投资书籍和文章也涌现脑海，其中最有启发的就是

– 什么是 “安全边际”? 什么是 “钟摆意识”? 为什么说 “Rule no 1: Never lose
money ”? 为什么说 “投资是相对选择的训练”? 为什么说 “便宜才是硬道理”?
我开始正视自己每个买卖决策。

不断地学习，深入了解，fact find也许就是散户的护城河

在这之前，我只是盲目看着报告里的数据，看到高的潜在收益而投入，对于生意与价
值没有了解，个别股票收益不稳定可以高达50% 也可以有50% 的亏损，很多时候只是
回到原点。最重要的是没有头绪哪一个投资会是收益，哪一个是潜在的50%亏损，毫
无信心和确定性可言，还会自嘲放在定期存款搞不好还更可靠一些。

加入 BIS加上BVE 的补助，形成了鲜明的对比，我明白投资决策应该建立在生意上，对生意的了解能很好的协助自己做决定，等待好的时机出手。也许不断地学习，深入了解和fact find就是投资决策上的一种安全边际。

一直以来学投资只是想赚外快，现在我希望自己可以建立自己的投资方向，稳定达到自己设立的目标。
价值投资是种品质，不只是应用在投资上，对生活地也仿佛也适用，期盼有一天可以把这个心态和品质传承给下一代。