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股市平凡路

【股市平凡路 EP06】 Are you A Stock Investor or Trader?

How do you regard yourself in the stock market? As a trader or an investor? This is a very fundamental question to begin with before

每周股市焦点

最近陈剑老师的助手找我聊了关于“Employee Investor”的概念，他们正在寻找成功学员的案例，并且想如法炮制，把其中的成功秘诀整合起来，让更多的年轻投资者收益。当然这是因为看见当下的年轻人都太过于追求物质上的满足感，大部分都是月光族且没有一丝的理财观念，更不用说实行价值投资了。你让他们每个月存个500块做投资，他们问你存到什么时候才能退休？500块那么少还不如拿去吃个日本餐。还没开始就自我放弃，这种态度我在自己的生活圈子里也碰过不少。我想说：我也曾经是个月光族，每天过着光鲜亮丽的月光族生活，工资每年涨，但是依然存不下钱。直到婚后才意识到，女人结婚了更应该做到经济独立，才开始有了每个月强制性的存钱。坚持记录每一笔的开支和收入，从一开始的每个月二位数存款余额，第一年严格执行下来存了1万，第二年存了2万，然后第三年开始寻找钱生钱的方法，最后决定先投资自己，再透过股市投资让我的资金成长。只要坚信并拟定计划，一步一步执行，其实财务自由不是触不可及。为了不让自己陷入【用六位数密码保护着二位数存款】的人生，大家有什么理财秘诀分享呢？置身[市]外 – 慢生活，乐投资

每周股市焦点

每周股市焦点 – GameStop炒股风潮，专家：华尔街踢到铁板

给同学们的一封信

【给同学们的一封信】2021年2月

马上就是新春佳节了，祝同学们新春如意，恭喜发财！中美关系很快步入2021年的第2个月, 美国拜登政府在政策上面和川普有了不一样的方向。1. 中美关系上面，拜登政府开始趋于缓和中国打开沟通的局面。当然暂时还不能判断出什么, 因为美国国内的反中共压力还是很大。2. 拜登政府明显的延续了奥巴马时代对新能源的支持，所以投资者要多关注这个板块带来的机会。技术面 vs 基本面最近在论坛里边大家闹得沸沸扬扬，关于技术面比较好，还是基本面比较好，还是合起来比较好的话题。关于这个话题的争论，其实我发表过多次。其实技术面和基本面就相当于在工具箱里面一个锤子和钳子的区别。他根本没有好坏之分，只有用得恰当和发挥好它的作用，来达到自己的投资目的。 Money Game 在股市里基本面推动了一个股票的价值，当然价格的波动行为毫无疑问是一个群体行为，它无异于money game。用容易理解的方式来解释的话，就是这个市场的股价由money game和基本面活动作用。像价值投资里的反向投资也是正对money game行为的。松大资本支持以开放的态度来理解技术分析，基本面分析或其它的方法，希望同学们互相尊重。松大只专注在基本面分析，而不是技术分析的原因是出于学生总体表现的考虑。下个月，我们会增课程内容协助学生在投资成本上的风险管理，这也是管理股价波动的有效办法。 Employee Investor 最近我和陈剑老师在讨论关于”Employee Investor”的概念。当我们回顾许多成功学员的案例里。发现其实雇员如果懂得做价值投资，他们的财富可以是跟企业家相当。企业家需要的能力是创造力，雇员需要的能力是执行力，而恰恰价值投资需要执行力多过创造力。所以价值投资是合适雇员用来增长财富的方法，当然不是所有的雇员都有很高的执行力。希望同学们都能成为优秀的”Employee Investor”。科技泡沫关于科技股泡沫的问题，我认为科技股现在有泡沫吗？这是当然的，但是同学们一定要注意，有泡沫就等同于有money game，money

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【置身市外 EP03】在投资的路上

恭喜BIS Batch10的同学们在今天顺利毕业了，看着大家昨晚的观后感心得，不仅让我想起自己当初在GIS课程的3天密集式训练，到后来加入松大，感触颇深。 GIS课程毕业那天，大家都陆续分享自己的三大投资理念，但是我很好奇，到目前为止，究竟有多少同学能够坚持到底？又有多少人和自己的初心渐行渐远？投资最重要的是，认清自己对于未来无法预测和掌控，所以才会清楚自己必须付出更多努力去加强这一块。很多同学以为毕业后就能稳赚大马股市，就如得到了葵花宝典秘籍，杀遍市场无敌手。我只能说，其实我们学到的真只是冰山一角，真正的内功心法在毕业后才刚开始。二〇二〇年的三月市场大跌就是最好证明，尸横遍野，哀嚎声不断。不过我很庆幸自己亲身经历了这一段，改变了我的投资策略和看法。虽然我当时的情况也没有比其他人好多少，就只做到保本为上，也曾怀疑了几天人生，但是至少度过了一个很充实的行动管制令，每天就烦恼三餐+宵夜该如何布局 XD 我想能够在市场里活下来走到现在的人都知道，在市场里最重要的不是回酬的多与少，而是心态，而人的本性本来就存有非常复杂的两面性，要做到不为所动，坚持自己的初衷和原则都需要利用时间叠加式进步。就好像有学员问我，老师我的组合亏了10%怎么办？我说你试下亏20%试看看？这不是随便开玩笑，当你做到亏损50%都能坚持自己所选的生意是对的，不是你傻，就是你真的下了苦功。那再回头问问自己，为什么心态上10%的亏损却不能承受？在投资的路上待得越久，就越能体会到李永安老师说的，有时候投资就像哲学，永远没有对错，只有有效和无效，努力寻找一套安心，又有效的方法，但是不与当初设下的投资理念产生冲突，那是天大的幸运。要坚信：只有通过自己不断的实践和研究，努力认清自己，改善方法，最终必将为你带来正面的结果。在投资的路上，感谢各届同窗好友的大力相助，乐于分享行内资讯，让我大开眼界，不亦乐乎。置身[市]外 – 慢生活，乐投资

置身市外

【置身市外 EP02】能在股市长期获利的真理

在缺乏投资目标的情况下，人们总喜欢问：某某公司的前景或是评价如何？这个股票可以买入吗？什么价位才是买入点？得到满足的答案以后开心得像个得到糖的孩子，但是别忘记：给人一条鱼，他只能温饱一天，教人如何钓鱼，他能够一生温饱。听从或追逐他人的投资想法，或许是有利可图的，但只有你进行研究，并形成自己的观点和评价，并花上时间去做调查，当股价下跌时，你才有强烈的信心能够持有或者是买入更多的股票。这才是能在股市长期获利的真理。每个人在股市赚多少的背后是什么？其实是他所投入的资金；他所投入的资金大小代表什么？其实代表的是他的资产大小；资产大小代表的是什么，其实代表的是他的赚钱能力；赚钱能力代表什么，其实代表的是他把时间花在哪里，是学习还是玩乐。曾经有一位学生问巴菲特，他现在可以做什么来为未来的投资生涯做准备？巴菲特想了几分钟，之后拿出一叠报告，商业杂志等，说到：每天阅读500页，知识就是这样运作的，它就像是复利一样的积累。这是你们所有的人都能够做到的，但我保证，只有少数人真的能够实际落实。在人的一生中，大多数都只专注在成绩，羡慕别人的成功，眼里只看到钱。但是在股市里想要有高回酬，靠的是学习和不断的领悟。人要追求成功，首先要【自知自己无知】，不要只专注于投资回酬，而是专注于投资策略上的改进，投资知识上的弥补，和专注在一些可控制的东西上。这个时候，回酬自然而然就会开始变好。就如【股市平凡路】浅谈价值投资与技术分析结合的有效性，这篇文章作者和学员们所提到的：人性在获利时会倾向于高估自己的实力，觉得自己判断精准，忘了客观的看待市场当时处在的情况。难免会有些意气风发，低估了运气的成份。到底是你的投资策略奏效，还是刚巧碰上天时地利？实力与运气到底哪个占大部分？这样的成绩未来是否可复制？一个成熟的价值投资者，应该时刻警惕自己，对股市抱着畏惧之心，不要被短暂的盈利冲昏了头。当你使用错的策略，也能赚钱，但是你却懂得开始反省，这种时候就是你开悟的时候。置身[市]外 – 慢生活，乐投资

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【股市平凡路 EP05】浅谈价值投资与技术分析结合的有效性

在股票投资的旅途中，每个人都在努力探索一套适合自己的获利方式。无论是价值基本面或是图表技术面，都各有拥护，也都有大成者与平庸者。当投资经验与能力累积到一定程度后，很多人会萌生起一个念头，如果以价值的角度来选股，并结合技术分析来选时，能不能得到更好的结果？先来谈谈什么是技术分析。技术分析的基本原理在于，所有相关的市场资讯都已反映在价格与成交量的关系上，也就是图表上，而且历史会不断重演。根据这个原理，分析师通过研究过去的价量表现与其衍生出来的技术指标，来预判股价接下来的走势。如果图表形态显示买盘涌入，他们会跟着买入。如果图表显示卖出讯号，他们跟着卖出。基本上就是以顺势而为的方式来操作。他们不介意买在高位，关键是能不能够卖在更高位。他们需要定时关注股价的动态，通常是以短期交易为主，倾向于波段操作。纯粹的技术面交易者甚至完全不需要看基本面，因为他们相信价量的讯息包含了所需要知道的一切。而松大提倡的核心观念是价值投资。价值投资就是回归生意的基本面，分析一家拥有优秀生意的好公司，做好事实调研，获得信息差，并在价格与价值之间的差异中找到满意的安全边际，买入并耐心持有。主要的思维方式是认同公司的实力，看好生意的前景，并把自己当成公司一部分的拥有者，陪着公司一起成长。价值投资者不太关注股价波动，只在股价被高估或跌出价值之时才考虑行动。他们更多关注的是公司与其生意的情况。通常以中长期持有为主。心态上能够做到逆势而为，采取人弃我取的态度。那么，结合两者的特点，能不能够增加投资的成功率，达到锦上添花的效果？举个例子，如果你以价值分析的角度选中一支股票，并以技术分析设好了买入点与止损点，然后开始买入。买入不久后股价基于一些因素往下掉，跌到了你的止损点。这时你会遇到一个难题，技术面显示趋势反转，股价的下跌空间增大，必须坚决卖掉止损。而价值投资法却告诉你，在把本份做好的前提下，股价的下跌意味着更多价值的浮现。这时你不但不应该卖，还应该考虑趁低收购。怎么办？另一个情况是，买入不久后，股价出现了一波上涨行情，正当你高兴时，来了一波大回调，技术面出现卖点，你便跟着讯号卖出。当卖出之后，股价就像针对你似的掉头往上涨。虽然你知道根据公司的价值，股价并没有被高估，但跟随技术面的脚步使你被洗出场，错过了接下来的升幅。心头有没有一阵郁闷的感觉？价格与价值追根究底，你必须先解决一个思维方式相悖的问题：一个顺势而为，一个逆势而为；一个注重价格波动，一个注重价值。根据以上的情况，如果你决定卖出，遵循技术分析的思维方式，时不与我，先离场观望。那么，无论是不是价值选股对你来说没有分别。如果你决定逢低买入，遵循价值投资的思维方式。那么，之前通过技术面所设的买入点与止损点其实意义不大。价值投资购买的是价值，本质是投资；技术面买股属于交易，奉行机会主义，本质是投机。如果投资者搞不清楚这个逻辑，没有一套正确的思维方式与策略，那么结合两者只会是画蛇添足，还不如单独使用。这么说来，价值选股，技术选时的方法是不是没有可取的地方？有些短期操作者专门挑底子好，也就是符合价值条件的股票来交易。如果刚好技术面也显示趋势反转而上，那么将大大增加建仓的信心。也有价值投资者认为弄清阻力点与支撑点，观察超买区与超卖区，再看看股价对比均线位置等的讯息能在心理上起到踏实的作用，不管是买还是卖，行动起来比较有信心，这也无可厚非，虽然技术分析误导你的次数不算少。君不见许多靠价值投资发迹的大成者比比皆是，但是单靠技术分析而成功者则非常少。结合两者不是不可能，只是这不能算是纯粹的价值投资，需要厘清一些操作上的细节与思维。如果说学会技术分析对价值投资有什么好处的话，那就是能帮助了解市场情绪，也就是了解人性，然后试着为己所用。技术分析需要顺势而为，比较符合人性，而价值投资通常是逆势而为，是反人性的。买到物超所值的股票通常需要你反向思考。通过理解市场情绪或许能帮助你更好的利用人弃我取的策略。巴菲特曾说：“技术分析就像是看着望后镜开车。”你当然不能这样做，但偶尔还是需要望后镜来调整车速或转换跑道，九成以上的时间还是得看着前方开车。所以，对于普通投资者来说，如果你真正掌握价值投资的精髓，学习技术分析不一定能在投资的路上帮到你，或者帮到你与误导你的概率一样。但是，如果你把它当成一门学科来看待，有兴趣学习怎么从价量关系来推敲大盘情绪，那是一个不错的选择。毕竟一个方法如果能够经久不衰，一定有其合理性。笔者也是由技术分析开始投资股票，然后自觉与自己的性格与生活方式不相符，成绩乏善可陈。在转投价值投资后找到自己的获利方式，成绩明显亮眼许多，时间与心态上也比较自由。这也再次证明一个道理，很多东西还是得亲身试过，才知道合不合适。以上是一些浅浅的心得与经验分享。祝你价值投资愉快！

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