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每周股市焦点

每周股市焦点 – 2022年迎来的数码银行，对传统银行造成的影响多大？

股市平凡路

【股市平凡路 EP13】打工族的致富之路

还记得大学的时候，有幸阅读富爸爸穷爸爸这本著作，让我第一次对四个不同的象限有了清晰的概念。左边的两个象限是打工者（E）与自雇人士（S），右边的两个象限则是投资家（I）与企业家（B）。作者鼓励所有人努力从左边的象限移往右边，因为右边获得财务自由的机会最大，而左边的机会相对小。这是一个非常实际的建议，也是大部分人认可的观点。因此，社会上主流的认知是打工不能致富。工字不出头？事实上，在现今的时代，如果你是一名专业人士，在自己的领域努力耕耘超过十年，成为行业里的专家，并理财有道，虽不至于大富大贵，但小富是可能的。不论是稍有规模的上市公司，还是国际知名企业的专业人士或管理阶层，大家都是定义上的打工族。他们一年的收入包括股票分红能达到非常可观的六位数，有者可以超过百万甚至上千万，比一般小型企业老板的收入还来得高。只要企业经营得当，又愿意通过股权分配共享利润，待在这样的公司在财富上的回报绝对丰厚。看看阿里巴巴、腾讯、谷歌、苹果等等的员工，待得够久的一批至少都已经是百万富翁，笔者的朋友就是例子之一。马来西亚许多上市企业的员工也是如此，许多默默耕耘了十几年的员工，也因为行业的机遇与趋势，晋升百万富翁。如何得知？只要观察不同上市企业关于ESOS转换的通告，就能知晓一二。2011年拿到的股权，2021年转换时已经涨了几十倍。通过股票无脑理财在国内外，其实很多的“打工富人”不是靠一份固定的薪资累积到人生的第一桶金，而是靠所获得的股份实现财富大跃进，是资本主义下的受益者。所以，打工族可以寻找有股权激励制度，或是有提供员工股份认购计划的公司。只要公司前景向好，你的身家就能随着公司的发展而水涨船高。笔者的另一位工程师朋友，二十多年来兢兢业业的在一家跨国企业上班，虽对投资没有热诚，但对公司非常有信心，每一个月把一成薪资用来投入股份认购计划，以15%的折价定期定额购买股票，把自己的劳动与公司的成长捆绑在一起，现在他的股份市值已达到七位数。如果加上雇员公积金，他的生活绝对无忧无虑。这是典型的通过股票无脑理财的结果。如今的社交媒体蓬勃发展，很多各式各样的内容鼓励人们出来创业，赞扬做生意的好处与随之而来的名利，本意当然是好的，但到后来逐渐出现有意无意贬低打工族的鸡汤文或者销售文案，比如工字不出头、打工一世人碌碌无为、为别人做嫁妆等等，这令很多打工族产生焦虑，或是质疑自己。其实，工字能不能出头，不在于打工本身，而取决于你个人的思维与格局。如果你把打工当成学习、累积经验、认识自己、获得成就感与信心的过程，它本身就在一个潜龙勿用的阶段，不能心急，而是不断磨练自己，当时机成熟时自然见到飞龙在天。如果只是盲目的为了做而做，那无论创业或者打工都注定平庸。创业成功的人，有些是被生活逼得不成功便成仁、有些是机遇、有些是格局大、带有使命感，或者有好的想法、好的产品、有些则是在自己的行业沉淀得够久而时机终于成熟，想出来闯一番事业。如果只是工作辛苦不想打工而萌生创业的念头，十之八九以失败告终。创业成功固然美好，但不能忽略幸存者偏差的事实。一个马云成功了，千千万万个马云倒下了，所有人只看到成功者，忘了失败是大概率的事。职场投资者创业固然值得鼓励，但也许你非常满意目前的职业状态，或是不想改变。无论基于什么原因不想自己经营生意，那应该怎么办？那就买现成的事业吧。怎么买？股票市场！就是寻找足够优秀的生意，大家合股，把生意交给能力比你强的人管理。不论你在度假还是旅游，都能高枕无忧。你需要做的就只是关注公司的发展，并定期管理收益。这就是所谓的职场投资者的概念，在做着正职的同时，也在投资其他人的生意。另一个最大的优势是，由于你足够了解自己所在的行业，投资相关行业的股票会比行外人了解得更透彻，也比较容易做好调研。想成为成功的职场投资者，首先要把心态摆正。投资可以利用业余的时间来完成，但是绝对不能用业余的心态去对待，而是要把它放在你人生中重要的位置上。如果只是玩玩，无论能力多高也不会有大成。只有心态对了，接下来的努力才不会白费。职场投资者可以达到财富自由吗？毋庸质疑。国内就有许多在职场表现标青，在股票投资也同样做得有声有色的人。当中的佼佼者有冷眼、水星熊等、肯定也包括许多低调无名的各行各业的在职人士。由此可知，不论是通过股权激励、股份认购、或是自己择股投资的方式，理论上都能做好价值投资。只要坚持，职场人士能通过股票这艘大船游向致富的彼岸。价值投资有别于投机，短期很难看到明显的效果，需要时间沉淀让复利发酵，盈利才能产生原子般的倍数威力。松大将致力于启发更多的职场投资者做好价值投资，并通过平台提供宝贵的资讯，在投资理财的路上一同前行。题外话：其实，打工也好，创业也罢，只要每一个人能找到自己安身立命又能养家糊口的事情，有一个舞台发挥，为这个社会创造价值的同时，也为这个社会贡献稳定与和谐，就非常具有意义。更重要的或许是心灵富足。许多伟人和无名义工穷其一生都无法达到真正意义上的财富自由，也无阻他们圆满的人生。他们有些默默无名，为各自的使命感奋斗。在战火连篇，在穷乡僻壤，帮助无家可归或身陷困难的弱势群体。物质上虽不优渥，心灵上肯定无比富足，因为他们找到了自己存在的价值。我们需要思考为什么要达到财富自由？不单是为了满足欲望，而是想通过财富创造更多的价值回馈社会，并获得心灵上的自由。自由不是想做什么就做什么，而是不想做什么就不需要做什么。财富与自由成正比，但达到一定程度后就不再相关联，价值观不对巨额的财富反而不是一件好事。

每周股市焦点

每周股市焦点 – Netflix能否使Astro重返辉煌时代？

给同学们的一封信

【给同学们的一封信】2021年7月

市场情绪同学们好，我们刚刚结束了本年度的第二季度，市场普遍悲观和谨慎，所以第二季度会给投资者带来消极的感觉。我要提醒各位，你可以回看过去的KLCI历史表现，超过半数以上的时间市场都是处于在要么下跌，要么闷而不发的横摆行情，作为价值投资者不能光懂得进取，也要懂得防御和耐得住寂寞。我们时刻要提醒自己，我们的生意是不断地以便宜的价格购买好生意，经济的萧条只会把没有竞争力或实力的公司淘汰，然后当经济反弹的时候有实力的公司的市场份额反而会更大。在市场痛苦挣扎的时候，现金为王，在买家有优势的市场，不要过早出手或用试探性的手法买入。假账风云这次我想探讨SERBADK事件对价值投资者的教训和领悟。14年前我第一次亲身经TRANSMILL假账事件，这家还是属于名望很高的郭鹤年集团的子公司，最后是以CEO坐牢和除牌结束。这一次的SERBADK，在事件中不管你是受害者，吃瓜群众，还是捞底人士。作为一个价值投资者，值得我们去思考的是如果我是受害者，投资SERBADK我犯错了吗？如果是，那我们以后应该怎么避免，如果不是我们又应该怎么处理类似的事件呢？如果2017年有人告诉你，SERBADK不是一个好公司，不值得投资，原因是2倍以上的Gearing，低于0.3的现金流，没办法Factfind的生意，通过大量的并购和融资来拓展业务，公司的风险很高不能投资。我相信这样分析的人一定会被咒骂，因为后来股价从RM0.6上涨到最高RM2.2，这时候人们会宁愿相信会赚钱谁会在乎风险。风险管理就象汽车的安全带一样，在意外没有发生之前，它看起来就是多此一举，毫无贡献，甚至是“阻住地球转”。我的经验告诉我，在赚钱的时候风险提示是不受欢迎的，“你看说有风险还不是涨”。等到风险真出现的时候，人们才会觉醒，才来找办法补救，但已经太迟了。其实SERBADK这种手法并不新，在金融市场或资本市场我们叫它“空手套白狼”。很多的后门上市的公司也是玩着同样的把戏，就是通过收购不断的把生意（未来的风险回报）装到上市公司里，这样公司就会看起来，越来越有成长潜力，完全满足了成长股的条件。然后让持续增长的业绩不断地推高股价，维护高股价是必需的，这样可以让大股东融到更多的资金或套利，可以用更高的价格发新股融资，收购更多的业务，不断重复前面的步骤不就是神奇公式了吗？除非背后的操盘手太“水”，几乎这种手法必涨无疑，只是一旦游戏玩不下去，比如说账目无法交代或资金链断裂就会遭灭顶之灾。我们必需承认看起来它就像合法的Money Game。高风险回报 – 上的山多终遇虎如果我们是价值投资的绝对奉行者，我们应该尽可能避免这样的机会，因为第一它几乎没有报仇的机会，第二，当我们的资金尝试去投入这种高风险回报时，你的资金和你的心思就再也不会花在良好的机会上了。怎么避开？避开不合理的高Gearing低现金流的公司，避开没有办法理解或Factfind的生意。更重要的是价值投资者一定要认清，不是每一个爆涨的股票，没有投资都是可惜的，老话说“上的山多终遇虎”。适可而止在股市里面，投资者是不是应该完全唾弃Money Game呢? 我没有绝对的答案。但我可以肯定的是，如果你想在Money Game赚钱，第一条件就是你必须有能力看出它是不是Money Game，并且知道这个游戏的唯一盈利方法就是不要成为最后接票的人。我们如果没有办法完全避开或不愿意错过这样的机会，就要懂得适可而止，见好就收，不要赚到最后。祝投资大吉李永安老师

学员分享

【学员分享】先买房还是先投资？

如果有一笔钱，是该买房还是先投资？相信大部分人的想法都是买房，因为比较稳定，投资买股票风险很高，看到股价上上下下都不安心。最近这个问题被问得比较多。有年轻尚未置业的朋友们，也有持有一笔积蓄打算为子女置业的父母们。我也是在买房跟投资股票纠结，今天就一起来探讨吧。我今年25岁，说老不老说小也不小了。也到了该买房子的阶段了，从小就有个观念，长大了要买房子给父母住，也要买房子来投资。我对于股票的理解程度不是很深，也害怕股票，因为时常听人家说玩股票害死人的。而且还在上中学的时候，有一个比我大6岁的哥哥，有尝试玩股票结果烧到手，输了20多k，你知道10年前的20k是多大笔的数目吗？当时爸爸也有帮哥哥一起还债导致当时家里经济状况不太好。所以一向来我是对股票很抗拒的。哥哥通过投资股票在半年内赚到他的第一桶金直到在2020年，MCO的缘故，另一个大我8岁的哥哥购买了Grandpine Capital的一个app叫做ValueFarm，然后开启了他的投资道路。一开始我跟家人都不太看好他，他凭着自己的努力，他也为了想要更加进步他自己对股票的认识，加入GP的BIS课程，成功在半年内赚了他的第一桶金。他也让我了解到原来股票的做法有很多，炒股就是人家所谓的玩股票，而他在做的是价值投资，是了解生意把我们的资金投入在好公司成为他们的股东。股票投资的人都稍微懂得复利的威力，也很爱惜自己的资本金，因为钱一旦买了房，能投到股市里的就少了。回归正题，也就是了解了我哥哥做价值投资的做法，我发现投资不单单只能在房地产，也能投入在股票，那么有资金应该要先买房还是先投资呢？投资股票流通性强我个人认为，如果你的资金不大的话，可以先学习投资股票，然后用正确的方式来做股票，用复利的效果把资金壮大，你会发现如果选对的好公司，你能拥有的不只是房子，还有一笔钱可以给你抵抗通货膨胀。假设你先买了房子，虽然使用杠杆的方式来贷款，可是每个月都要供，如果你的房子是用来投资的，你还需要承担租客不给租金的风险，还有一些费用例如maintenance fee，装修费，买家具的费用等等。一方面你的资金如果不多的情况下，你急需用钱，要卖掉房子的程序是很复杂的，快的话半年搞定，慢的话1-2年都有可能。投资股票不一样的地方就是流通性，你把钱放进去投资，真的有急用钱的时候也可以随时提出。很多人会害怕投资股票是因为他们看过太多亏钱的案例，其实只要以价值投资的方式，投资积极发展的好公司，复利的效果肯定可以为我们增加财富。

每周股市焦点

每周股市焦点 – 中国干预大宗商品能否抑制价格上涨行情？

股票投资知识库

投资股票时要如何把握周期？

近期看了Howard Marks的一本畅销的书本【掌握市场周期】有些启发。市场上常常说的“价值投资”是否真的就不需要考虑周期？在股票投资时，每位投资者都渴望自身拥有高于平均水平的绩效。先来探讨一下，一位优秀的投资者是如何办到与一般投资者与众不同的绩效？优秀的投资者往往会考虑三大方面：基本面、估值、周期。基本面优秀投资者试着比其他人更了解公司的基本面，未来的获利能力和产生的现金流。例如：财报分析，业务分析，对未来前景进行分析，更重要的是对公司进行更深入的调研以获得信息差异化就能比一般投资者更早的发现尚待挖掘的钻石。估值优秀投资者会根据基本面的要素来付出适当的价格投资股票。换句话说，就是拿目前市场价格与公司“理论上的公允价格”进行评估。例如：计算公司的内在价值（intrinsic value），但内在价值有本身的缺点就是只有“天知道”，人类是无法精准算得到。相比之下，市场上的投资者更常用本益比(P/E ratio) 或市账率 (PB ratio)的方法衡量公司的估值。周期性可以用钟摆来比喻周期，中间有一个平衡点但很少甚至可以说没有停留在中间点的时刻，往往都是朝向极端的的方向摇摆。就如上述提到的估值，公司的市场价格往往都无法乖乖的待在合理的价格，要么就是偏高不然就是偏低。这边展开讨论周期在股票投资里扮演的角色。股市是个错综复杂的地方，各式各样的周期都会影响股市所在的位置。例如：经济周期，获利循环，投资人心态的摆荡，应对风险态度的周期，信贷循环等等。总结所有的周期称为市场周期。经济周期今天只探讨关于经济周期如何左右股市的位置。经济周期依赖人口和生产力成长率。人口和生产力成长率无法在短期对经济产生效果。一个婴儿要20年的时间才能进社会大学为经济带来生产力。如果不靠人口成长率又如何提高生产力？答案是用生产技术的转移。创新的技术和自动化可取代较没有效率的人工生产力。这么说的话，经济就无法在短期内成长么？并非如此，消费力就是左右短期经济周期的秘诀。宛如在新冠肺炎疫情初期爆发时，全球经济陷入衰退。但却在这个时候，宅经济（人们被迫居家办公）崛起，推高人们对电脑，移动设备，家具，电器，网络连接，云端储存，电商，运输和外卖专送服务等的消费欲望暴增，把全球经济从衰退推向迅速的复苏。因此，研究经济周期是至关重要的事情可以让你把握此时此刻的机会和避开风险。企业盈利的周期一般上，企业盈利的周期与经济周期都是朝向相同的方向，但企业盈利的周期的起伏或跌幅往往比经济周期更大。由于不同的企业处于不同的领域对于经济周期的敏感度也不一致。例如：市场消费力上升，推动经济成长，推高大宗商品的价格飙涨，进而导致企业的原料成本加重抵消了销售的增长。这一连串的效应造成企业盈利的增长率比经济成长率低。所以当研究一家公司时，除了要分析经济处在的周期阶段，也得了解企业的行业处在的周期阶段。如何把握周期？投资者能把握到周期，宛如站在风口上猪也会飞！那如何看清趋势着眼未来？

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每周股市焦点 – 中国三孩政策能否刺激经济？

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股市趋势干货通通有

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